11月25日到12月21日共19個交易日，台灣加權指數在12/11創下28568點的歷史紀錄，後開始修正。
一個重要的資訊值得參考，有法人統計，自 1995 年以來，動能股在 12 月平均回檔 1.1%，也就是所謂的「領先股反轉」是此時常見象；自 2016 年以來，動能股在 12 月回檔幅度的中位數更達到
2.7%。
原因在於投資人近年來，傾向於在年底出脫過去的贏家，將資金轉向先前表現落後、但在未來有機會表現的標的。這就是我先前提及的”作帳變成結帳”。例如外資大幅賣超台積電和鴻海。
不過，也有些個股如”矽光子”今年已經大漲，在這段時間能仍表現不錯，也代表市場不是看壞AI，只是資金移動。
回到波段操作的部位，由於11月底修正後行情轉強，有個股進入選股名單，我將持股水位提升到80%上下，主要操作對象如下 :
l 買進或加碼族群包括 :
IC設計大廠、中型ETF、店頭ETF、高壓被動元件、銅箔基板、鋁電解電容、期貨、電子書閱讀器、USB控制IC、太陽能多晶矽晶片、金控、記憶體IC設計、抗癌生物新藥、高科技統包工程、類比IC、功率半導體設計、工業電腦、生技集團、測試介面。
l 賣出或減碼族群包括 :
動能中小ETF、太陽能多晶矽晶片、原料藥。
這段時間出場，值得一提的個股為 :
臺灣中小A級動能50(00733、動能中小ETF) : 由於這檔ETF在先前多頭表現突出，因此這波多頭就將這檔納入投資組合，但幾個月來發現，其走勢落後於其他ETF，即使在中小型股轉強時也是如此，原因可能在於這次多頭許多中小型股幾乎都是一波到頂，當00733換成分股時，股價已經進入震盪，因此，雖然仍看好中小型，仍決定將資金轉到一般的中小型股ETF。
國碩(2406、太陽能多晶矽晶片) : 純粹從電腦選股中挑出，技術性操作，在下跌的盤勢中，提供了正報酬，在跌破設立的停利點後，就獲利出脫。
值得思考的事 : 2026年的佈局
前文提及，上個月決定將波段操作部位切成兩半，一半主要放在AI相關族群，另一半則聚焦在非AI，但本質不錯股價沒表現的企業，兂此在確定盤勢止跌並轉強後，開始加碼，進行一半AI和一半非AI的資產配置。
這一個月來，表現尚稱穩健，在AI股下跌的盤勢中，持有的金控、期貨等個股創下新高，減少整體投資組合衝擊；當然，在上漲時，漲幅也相對較小，這也是這種資產配置的特色。
「魚與熊掌，不可兼得。」
從基本面來看，2026年，AI族群成長仍是最強，但股價也反映大半，因此，挑戰在於，如何找到還未發揮的標的。
目前來看，Google的Gemini優異表現，帶出對AI的重新思考布局，仍在持續，我也做了對美股、台股持股的調整。
其次，AI的基礎建設仍在如火如荼進行，甚至於造成了記憶體的嚴重缺貨，這有可能影響到消費者意願，長期而言，AI遲早將在終端裝置普及，那些企業值得關注，也是2026年的功課。
(以上內容為個人經驗分享，僅供參考，非為投資建議)
